銀行信用貸款車貸任何問題免費諮詢聞
對信息不對稱行業的投資思考台南信貸房貸
在現實經濟中，信息不對稱的情況非常普遍，影響著市場機制配置資源的效率，造成占有信息優勢的一方在交易中獲取太多的剩餘，出現因信息力量對比過於懸殊導致利益分配結構嚴重失衡的情況。信息不對稱(asymmetric information)是信息經濟學和博弈論這些經濟學現代發展方向的核心假設，是對信息完全的自由市場假設的否定和延伸，對於我們理解很多行業的經濟行為和政策變遷有很好的指導價值。其定義可以簡單解釋為經濟活動雙方對相關信息掌握程度不對稱而產生的經濟低效率問題。信息不對稱最早被經濟學傢關註並研究始於20世紀60年代。在很多產業中，關於生產成本的信息就存在嚴重的信息不對稱，提高瞭行業信息壁壘，並帶來很多扭曲的經濟行為，當事方都基於各自的利益最大化目標，互相博弈。在這種理論指導下，我們就比較容易理解一些信息不對稱問題非常嚴重的特定行業的產業政策，並對股票投資提出適當的思維指導。信息不對稱應用比較廣泛的產業是帶有公共產品特征的產業，這些產業必然會遇到政府監管問題，並在政府和產業之間不斷互動，產業政策也不斷動態調整。比較典型的產業有電信、電力、交通運輸、金融、醫藥等。在實際操作中，由於發現實際成本的監管成本非常高，政府無法對這些產業形成有效監管。在組合管理中，行業配置一般以基本面為導向，分析行業供求關系變化，並對行業的景氣度進行判斷，最後做出配置建議。但是對於這些產業政策影響很大的特殊行業，基本面分析本身就包括產業政策變化對行業利潤率的影響判斷，從更深層次理解這些行業的特征就顯得尤為重要。例如，中國大型銀行上市的時候，政府相關管理機構就提出讓境外資本市場和中介機構扮演監督角色，約束管理層行為，把企業利潤最大化。這種設想達到瞭一定效果，當然也不是完美的解決方案。另外一個很特殊的行業就是健康護理業。除瞭OTC市場以外，整個產業鏈不僅包括醫藥生產企業和醫藥流通商，還包括醫院和患者。這個產業鏈就是一個信息嚴重不對稱的行業，而且基於醫藥服務的特殊性，患者和政府都處於信息劣勢方。如何做好醫改並控制住財政預算就需要很高的智慧。因此，我們很容易理解政府在醫改政策上不斷摸索以求最佳方案的初衷。但是醫改政策的基礎和核心問題是嚴重的信息不對稱，包括藥品生產成本、流通成本、醫生的選擇偏好（患者不具備專業知識，選擇權其實就是對醫生建議權的無條件接受，而這很容易上升到醫生的道德問題）等。因此，我們可以肯定產業政策還會不斷調整，並最後會充分考慮信息不對稱帶來的低效率問題。在產業政策反復中，醫藥行業的行業配置和選股方向就有瞭很好的宏觀指導。在電力、電信和能源等其它產業中，類似的問題也非常多，政府監管也是藝術性非常高的公共事務。例如，高鐵“大躍進”之後，媒體開始挖掘設備采購價格較高的問題，動力煤價格市場化之後發電企業與政府的博弈，電網和電信承擔著村村通電和通電話的社會義務等等。概而言之，這些特殊產業的投資需要充分考慮產業政策的影響，價格管制本身就消除瞭價格漲跌帶來的投資機會，受益的企業往往隻有兩類：一是受益於產業政策導向，銷量不斷增加；二是開發能夠規避產業管制的新產品或服務。
新聞來源http://news.hexun.com/2012-04-09/140166564.html
彰化信貸如何辦理青年創業貸款銀行信貸年息
- 適合學生汽車貸款方式﹝公教貸款率利最低銀行【公教信用貸款利率技巧經驗談】哪裡可以借到錢 卡債更生 卡債整合
- 房屋信貸利率試算 房子信貸轉貸 信貸代償
- 澎湖縣貸款銀行推薦 跟銀行貸款核准的可能性大不大? 青年創業貨款2016銀行
留言列表
